2025饮料制造板块龙头全解析

2025年，中国饮料行业迎来深度变革。国家卫健委《国民营养计划》推动“减糖行动”，无糖饮料渗透率突破38%，功能饮品年复合增长率达24.7%。资本市场上，传统巨头与创新企业分化加剧——农夫山泉市值突破5000亿港元，而植物蛋白品牌「六个核桃」母公司养元饮品单季营收暴涨45%，新消费势力正在改写行业规则。

一、四大赛道龙头全解析（数据截至2025Q3）

1. 功能饮料：能量战争白热化

• 东鹏饮料（605499）：市占率31.7%稳居第二，全国化扩张成效显著，广东外区域营收占比首超52%，三季度净利润预增58%。

• 健力宝（未上市）：经典IP复苏，推出「超能7」电解质水，抖音单月销售额破亿，获红杉资本战略注资。

2. 植物蛋白革命：健康消费刚需

• 养元饮品（603156）：核桃乳市占率88%，新增杏仁奶产线10条，植物奶营收占比升至41%，技术壁垒（6大专利工艺）构筑护城河。

• 承德露露（000848）：北方市场绝对霸主，联手中粮开发高蛋白杏仁粉，切入健身营养赛道。

3. 矿泉水升级战：水源地成决胜关键

• 农夫山泉（09633.HK）：十大优质水源布局完成，婴儿水品类增长210%，高端玻璃瓶装水进驻五星酒店渠道。

• 泉阳泉（600189）：长白山自涌泉稀缺资源，政府限定年开采量70万吨，高端水溢价率达300%。

4. 新茶饮供应链：隐形冠军爆发

• 佳禾食品（605300）：植脂末龙头转型燕麦奶，B端供应喜茶、奈雪，OATLY代工业务增长翻倍。

• 德馨食品（待上市）：星巴克核心糖浆供应商，冷萃液技术获23项专利，Pre-IPO估值120亿。

二、资本动向与政策红利图谱

1. 国家队资金加速布局

• 社保基金新进东鹏饮料前十大股东，持仓市值9.2亿

• 大消费产业基金重仓农夫山泉，单季度增持230万股

2. 政策催化四季度行情

• 健康中国2030：功能饮料纳入「运动营养补贴」目录

• 乡村振兴：中西部特色饮品（沙棘汁、刺梨汁）享受税收减免

• 新茶饮标准：市场监管总局将出台无糖茶饮剂**新规，利好合规龙头

三、暗藏风险与破局之道

三大预警信号

1. 原料成本高企：***胶价格年内上涨47%，挤压气泡水利润

2. 渠道变革冲击：元气森林线下冰柜投放缩减30%，传统商超流量下滑

3. 品类生命周期：柠檬茶赛道内卷，头部品牌市占率跌破15%

龙头破局策略

• 养元饮品：斥资12亿建智能化工厂，人力成本降40%

• 东鹏饮料：开发「抗疲劳+护眼」双功能新品，客单价提升28%

• 农夫山泉：布局无人零售柜3万台，直触写字楼场景

终极拷问：谁将赢得下一个十年？

传统巨头凭借渠道与资本碾压，但船大难掉头；新消费品牌依靠场景创新崛起，却面临盈利魔咒。当下PE分位数揭示机遇：

• 饮料板块动态PE 28.7X，低于消费整体（35.2X）

• 东鹏饮料/养元饮品PE仅行业均值的80%，存估值修复空间

战略建议：

• 短线盯政策：布局乡村振兴受益的承德露露、好想你（枣饮）

• 长线看创新：重仓功能饮料东鹏饮料、植物基龙头养元饮品

• 黑马押注：关注电解质水新锐外星人饮料（元气森林系）、代糖巨头三元生物

行业激变期，唯掌控稀缺资源、深挖消费场景、绑定Z世代者方能突围。当90后成为母婴消费主力，婴儿水与儿童功能饮品正孕育千亿蓝海——你准备好押注下一个「十倍股」了吗？

风险提示：本文不作投资建议，市场有风险决策需谨慎

新茶饮春秋战国：千亿赛道的重构逻辑与势力划分【宏观格局篇】

您有没有过这样的经历？在商场里，一边是排队买 38 元一杯喜茶的年轻人，一边是小区门口 5 元一杯蜜雪冰城的长队 —— 同样是奶茶，价差能差出 8 倍，却都能活得风生水起。

这背后藏着一个被很多企业主忽略的真相：中国新茶饮早已不是 “卖口味” 的小生意，而是一个突破 3800 亿元规模（2024 年行业数据）、玩家分层清晰的 “商业帝国”。就像春秋战国时期的诸侯争霸，有的靠品牌立威，有的靠规模取胜，有的靠成本横扫 —— 今天我们就来拆解这个赛道的 “游戏规则”，帮您看清：如果您想切入或借鉴这个赛道，该如何找准自己的位置？

一、先想透：为什么奶茶能从 “农产品” 变成 “千亿生意”？

在 2015 年之前，我们喝的 “茶” 是什么样的？要么是家里罐子里的散装茶叶，要么是餐馆里免费的茶水 —— 本质上还是 “农产品”，没有品牌、没有标准，更没有溢价。

但现在的新茶饮不一样了。就像我们把 “散装大米” 做成了 “包装方便面”，新茶饮完成了一次彻底的价值重塑 ，核心就三个词：产品化、品牌化、场景化。

1. 产品化：把 “非标准” 变成 “可**”

您可能不知道，一杯标准化的奶茶，光原料就有 12 种以上的配比标准 —— 茶汤浓度要精确到秒（比如阿萨姆红茶煮 4 分 20 秒），糖度要细分到 “全糖、七分糖、五分糖”，甚至冰块都要按 “大冰、中冰、少冰” 的重量来算。

我去年接触过一个做传统茶叶的老板，他一开始想转型做茶饮，把店里的散装普洱直接泡了加奶卖，结果今天甜明天淡，顾客投诉不断。后来我们帮他梳理了 “产品化流程”：先确定茶叶的萃取参数，再制定奶和糖的固定配比，最后用标准化器具分装 —— 三个月后，复购率直接提升了 40%。

这就是新茶饮的第一个革命：把 “靠师傅手感” 的农产品，变成了 “靠流程标准” 的快消品。没有这个基础，再好喝的口味也做不成大生意。

2. 品牌化：给 “一杯茶” 贴上新标签

您买蜜雪冰城时，真的是因为它比其他奶茶好喝吗？不一定。更多是因为 “4 元一杯柠檬水，便宜又解渴” 的标签；而买喜茶时，您买的也不只是茶，而是 “年轻人的社交货币”—— 拍照发朋友圈，潜台词是 “我懂生活、追潮流”。

这就是品牌化的魔力：它把 “功能需求”（解渴）升级成了 “情感需求”（社交、身份认同）。就像同样是包，帆布包卖 50 元，LV 能卖 5 万元，核心不是材质差 1000 倍，而是品牌标签的价值差。

3. 场景化：把 “喝茶” 嵌入生活的每个角落

以前我们只有 “待客喝茶”“在家喝茶” 两个场景，而新茶饮把场景拆成了无数个：

• 早上上班，买杯冰美式奶茶提神（办公场景）；

• 下午逛街，和闺蜜分一杯果茶（社交场景）；

• 晚上加班，点杯热奶茶暖手（独处场景）；

场景越多，生意就越大。这也是为什么 2024 年新茶饮的市场规模能突破 3800 亿 —— 它不再是 “偶尔喝一次” 的调剂，而是变成了像咖啡、可乐一样的 “日常消费品”。

（此处插入思维导图：新茶饮价值重塑的三大维度，中心节点 “价值重塑”，分支 “产品化（标准流程 / 固定配比）、品牌化（情感标签 / 身份认同）、场景化（办公 / 社交 / 独处）”，每个分支配 1 个小案例）

二、三足鼎立：茶饮赛道的 “三国杀”，各有各的活法

当一个赛道足够大时，必然会分层 —— 就像手机市场有苹果（高端）、小米（中端）、传音（下沉），茶饮赛道也分成了****，每一股都有自己的 “生存法则”。

我们先看一张对比表，把各梯队的核心逻辑讲透：

品牌梯队

代表品牌

客单价区间

核心竞争壁垒

目标客群

2024 年关键数据

高端局

喜茶、奈雪的茶

30-40 元

社交属性 + 原创产品 + 空间体验

20-35 岁都市白领、学生

喜茶单店月均 GMV18 万；奈雪 PRO 店占比超 80%

中端局

古茗、茶百道、沪上阿姨

15-25 元

区域供应链 + 爆品迭代 + 密集开店

县域居民、城市中产

古茗门店数超 1.2 万家；茶百道 “杨枝甘露” 年销 1.2 亿杯

下沉局

蜜雪冰城

5-10 元

全链路成本控制 + 高渗透率

学生、小镇青年、大众消费群体

门店数 4.5 万家；柠檬水年销 12 亿杯

1. 高端局：靠 “面子” 赚钱，拼的是 “品牌溢价”

高端局的玩家就像三国里的 “魏国”，家底厚、牌子响，走的是 “少而精” 的路线。

喜茶为什么能卖 38 元一杯？您去它的门店看看就知道：门店设计像网红打卡点，服务员穿着统一的工装，杯身印着专属 LOGO—— 这些都是 “品牌溢价” 的成本。而且它总能出 “原创爆品”，比如前段时间的 “生椰乳茶”，用专利工艺做出独特口感，别的品牌抄不了，这就形成了壁垒。

奈雪更狠，早期直接把门店做成 “第三空间”—— 有沙发、有书架，顾客可以坐一下午。它卖的不是茶，是 “年轻人的休闲场景”。后来虽然推出了 PRO 店（缩小面积、砍掉烘焙），但核心还是没丢：用品牌感留住愿意为 “面子” 买单的客群。

但高端局有个致命问题：成本太高。一家喜茶的装修费要 50-80 万，单店人工成本每月超 6 万，所以它必须靠高客单价和高坪效赚钱 —— 这也是为什么高端品牌很少下沉到县城，因为那里的消费者不愿意为 “品牌溢价” 买单。

2. 中端局：靠 “效率” 赚钱，拼的是 “区域垄断”

中端局的玩家像 “蜀国”，没那么多钱搞品牌，但能靠 “接地气” 抢占市场。它们的核心逻辑是：在自己的 “一亩三分地” 里做到效率最高、成本最低。

古茗就是典型例子。它早期不贪大求全，只在浙江、福建等南方省份开店，在每个省建 “区域分仓”—— 比如杭州分仓负责整个浙江省的原料配送，早上配送到门店，下午就能用上新鲜水果。这样一来，原料损耗率比行业平均低 30%，配送成本也少了一半。

茶百道则靠 “爆品迭代” 取胜。它不搞复杂的原创，而是把经典款做升级 —— 比如 “杨枝甘露”，别人加芒果，它加西柚和椰奶，口感更丰富，一下子成了年销 1.2 亿杯的爆品。而且它的 SKU 控制在 80 款以内，生产效率高，加盟商也容易上手。

中端局的关键是 “不贪心”：不在全国和所有品牌竞争，而是在某个区域里做到 “顾客想喝 15-25 元的奶茶，第一个想到你”。就像沪上阿姨，聚焦 “烧仙草” 这个细分品类，在北方市场的渗透率比喜茶还高。

3. 下沉局：靠 “成本” 赚钱，拼的是 “极致性价比”

下沉局的蜜雪冰城，就是茶饮界的 “吴国”—— 不争高端，只靠 “人海战术” 和 “成本控制” 横扫下沉市场。

您可能好奇：蜜雪冰城 4 元一杯的柠檬水，还能赚钱吗？答案是能，而且利润率不低。秘密就在它的 “全链路成本控制”：

• 原料端：自建柠檬加工厂，年采购量超 20 万吨，柠檬采购价比行业低 30%；

• 物流端：在全国建了 30 个仓储中心，原料直接配送到门店，省去中间环节；

• 门店端：SKU 只有 40 款，设备简单，一家店 2-3 个人就能运营，人工成本低。

算笔账：一杯柠檬水的原料成本约 0.8 元，包装 0.2 元，租金和人工平摊 0.5 元，总成本 1.5 元，卖 4 元，毛利率能到 62.5%。而且它的门店大多开在县城、学校门口，租金便宜，日销能到 500-800 杯，单店月利润能有 2-3 万。

蜜雪冰城的逻辑很简单：不赚 “快钱”，赚 “薄利多销” 的钱。它的门店数已经突破 4.5 万家，比肯德基、麦当劳在中国的门店总和还多 —— 靠的就是 “让所有人都喝得起奶茶” 的定位。

三、咨询案例：一家区域茶饮店的 “定位生死局”

去年我们遇到过一个客户，姓张，在江苏一个县城开了 3 家茶饮店，主打 “鲜果茶”，客单价定在 28 元，结果开了半年，每家店每月都亏 2-3 万。

张老板一开始很困惑：“我的茶用的是云南古树茶，水果都是当天现切，为什么就是没人买？”

我们帮他分析了两个核心问题：

1. 定位错配 ：县城里的主流消费群体是学生和上班族，他们能接受的客单价是 15-20 元，28 元的定价超过了他们的心理预期 —— 就像在县城卖 LV，不是产品不好，是没人愿意为品牌溢价买单；

2. 成本失控 ：用古树茶做原料，成本比普通茶叶高 5 倍，但顾客喝不出差别；每天现切的水果损耗率超 15%，很多都浪费了。

后来我们给了他两个建议：

• 下调客单价到 18-22 元，原料换成性价比更高的台农茶叶，水果用 “预切果”（提前切好冷藏，损耗率降到 5% 以内）；

• 聚焦 “县城社交场景”，在门店里加了 “学生作业区”“闺蜜打卡角”，还推出 “买一送一” 的校园活动。

调整后第三个月，3 家店全部实现盈利，单店月利润最高到了 4 万。

这个案例告诉我们：在茶饮赛道，没有 “最好的定位”，只有 “最适合的定位”。就像张老板，一开始学喜茶做高端，结果水土不服；调整到中端后，反而找到了自己的生存空间。

四、给中小企业主的 3 个核心启示

不管您是想切入茶饮赛道，还是在其他行业做品牌，新茶饮的格局划分都能给您 3 个关键启示：

1. 先问自己：“我的目标客群，愿意为什么买单？”

高端客群为 “品牌、体验” 买单，中端客群为 “品质、性价比” 买单，下沉客群为 “便宜、方便” 买单。不要想 “我想卖什么”，要想 “他们愿意买什么”。

比如您做服装，在一线城市可以做设计师品牌（高端），在县城就该做 “性价比高的日常款”（下沉）—— 定位错了，再努力也没用。

2. 不要贪大求全，先在 “细分领域” 做老大

中端品牌古茗、茶百道的成功，告诉我们 “小而美” 比 “大而全” 更适合中小企业。您不需要在全国市场打败所有对手，只需要在某个区域、某个细分品类里做到 “第一”。

比如做餐饮，不在全城和所有餐厅竞争，只在您家附近 3 公里内，做到 “顾客想吃川菜，第一个想到你”—— 这就是 “区域垄断” 的力量。

3. 成本控制不是 “偷工减料”，而是 “效率优化”

蜜雪冰城的成本控制，不是用劣质原料，而是通过 “规模采购、简化流程、优化供应链” 降低成本。中小企业更要学会 “把钱花在刀刃上”：

• 原料端：找靠谱的供应商，长期合作拿低价；

• 运营端：减少不必要的 SKU，提高生产效率；

• 营销端：不搞昂贵的广告，靠老客户转介绍和社区活动获客。

互动时间：您的企业该如何定位？

看完这篇文章，您不妨思考一个问题：

如果您的企业进入茶饮赛道（或您所在的行业），会选择哪个梯队？是靠品牌溢价的高端局，靠效率的中端局，还是靠性价比的下沉局？或者您在自身行业的定位中，遇到过类似的 “选择难题”？

欢迎在评论区分享您的想法，我们会挑选 3 位朋友，免费提供一次 “企业定位诊断” 的机会，帮您理清思路！

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